هدف از این تحقیق بررسی بازار سرمایه و نقد بازارهای کارا با فرمت docx در قالب 51 صفحه ورد بصورت کامل و جامع و با قابلیت ویرایش می باشد

فهرست مطالب

مقدمه

1-2) نظریه بازار کارای سرمایه

2-2)اهمیت و ویژگی های بازار کارا

3-2)نقد نظریه بازارهای کارا

4-2)استثناهای مالی

5-2)حوزه مالی رفتاری

1-5-2)محدودیت در آربیتراژ

2-5-2)روانشناسی

1-2-5-2)تورش های گروه عاطفی

2-2-5-2)تورش های گروه شناختی

3-2-5-2)تورش های گروه ترجیحی

4-2-5-2)تورش گروه پدیده های غیر عادی (رفتار اقتصادی)

5-2-5-2)تورش های گروه رفتار مکاشفه ای

3-5-2)پیشینه برخی از تحقیقات حوزه ی مالی رفتاری

6-2)واکنش بیش از حد و واکنش کمتر از حد مورد انتظار

7-2)عدم اطمینان اطلاعاتی

8-2)عدم اطمینان اطلاعاتی و واکنش کمتر از حد سرمایه گذاران

9-2)واکنش کمتر از حد سرمایه گذاران و راهبرد های  معاملاتی

10-2)مروری بر مطالعات پیشین

منابع

مطالعات بسیاری در دهه های اخیر بیان گر امکان پیش بینی روند آتی بازده سهام با استفاده از روند مشاهده شده آن ها در دوره های گذشته می باشد. تایید این امر در واقع چالشی با اهمیت برای فرضیه بازارهای کارا می باشد که از دهه 70 میلادی نظریه حاکم و مورد توجه بازارهای سرمایه کشورهای توسعه یافته می باشد. در این فرضیه بیان می شود که روند تغییر قیمت های سهام در بازارهای سرمایه از یک حرکت تصادفی پیروی نموده و لذا نمی توان روند آن را با استفاده از اطلاعات گذشته و موجود پیش بینی کرد. در فرضیه بازارهای کارا بیان می شود که سرمایه گذاران اکثراً آگاه و منطقی بوده و نسبت به اخبار و اطلاعات جدید واکنش صحیح و منطقی نشان می دهند؛ بدین ترتیب قیمت های سهام نسبت به اطلاعات جدید واکنشی سریع ، کامل و بدون تورش داشته و در هر لحظه از زمان نشان دهنده ارزش ذاتی و واقعی آن ها می باشد. ولی شواهد حاصل از مطالعات دو دهه اخیر ، وجود همبستگی سریالی در قیمت های سهام را نشان داده و این امر را ناشی از واکنش های نه چندان صحیح و منطقی سرمایه گذاران نسبت به اطلاعات جدید می دانند. به عبارت دیگر ، این پژوهش ها نشان می دهند که سرمایه گذاران معمولاً نسبت به اطلاعات جدید واکنش بیش از حد اندازه و یا کمتر از حد مورد انتظار نشان می دهند که در صورت مشاهده و تایید هر یک از این مشاهدات می توان از طریق به کار گیری راهبرد سرمایه گذاری مناسب به بازده های مازاد بر بازده بازار با اهمیتی دست یافت(مهرانی و نونهال نهر ، 1387).